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媒體報道
聚焦優質個股 構建組合最佳風險收益比
作者:李樹超 續高 來源:中國基金報 時間:2021-04-12

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在偏價值風格的基金經理中,泓德基金的秦毅在投資中更為聚焦優質上市公司,構建組合最佳風險收益比,以期獲取長期穩健的投資回報。


通過深度研究精選個股


構建組合最佳風險收益比


秦毅畢業前在北京大學物理學專業本碩博連讀,畢業后曾在陽光保險擔任電子行業研究員,2015年加盟剛成立的泓德基金從事專戶投資。2017年,開始擔任公募基金經理,在泓德基金偏向價值風格的投研氛圍里,逐漸構建了較為系統的基于基本面深度研究為核心的投研框架。


秦毅的投資主要分為兩大步驟:第一步是通過深度研究選出最優秀的上市公司;第二步是將選出來的公司按照組合管理方法優化,構建最佳風險收益比的組合。


其中,篩選最優秀的公司主要考察四大要素:一是發展空間較大的行業;二是較高的競爭壁壘;三是管理層要足夠優秀;四是密切關注估值的變化。


在優化組合管理的方式上,他會站在當前時點對上市公司投資價值進行打分和排序,按照不同權重形成重倉股,進行較長周期持股;二是對組合資產進行適度分散,一般持有20-30只個股,大類行業配比避免超過20%;三是以中長期投資視角開展倉位管理;四是堅持做確定性正收益的事情。


“在聚焦基本面的基礎上,不斷優化組合風險收益比,是控制回撤的有效辦法。比如在本輪股市調整中,雖然沒有減倉,但通過降低醫藥、食品飲料板塊持倉,增加順周期低估值港股倉位,將組合集中在更具性價比的資產上,也有效控制了基金凈值的大幅波動?!?/span>


身為泓德基金研究部負責人,秦毅大部分時間投入到研究管理中,目前他還保持研究員期間每年寫作4-6篇深度報告的習慣,“這是一件花費時間但效果很好的事情,從最基礎和最底層資料去研究上市公司,并提煉投資觀點的過程,會讓我們對公司的理解更為深入?!?/span>


在上述投資框架下,他所管理的多只產品長期業績表現優秀。


市場已回歸合理位置


長期投向兩大升級主線


即將發行的泓德睿源三年持有基金,秦毅將在堅持基本面深度研究的基礎上加大港股投資比例,特別是A股相對稀缺的互聯網、醫藥、食品飲料、電子行業標的。


在他看來,每次市場處于底部位置都是基金發行最難的時候,但這往往是投資最好的時點,在此階段買入基金的持有人大概率將獲得較好的投資體驗和回報。


談及對今年A股的看法,他認為,市場調整至今已回歸至估值相對合理的階段,市場風險也得到了大幅釋放。盡管下半年市場仍以震蕩和結構分化為主,但2019年開始的牛市行情并未結束,預計今年基金的收益率中位數在10%-20%左右。


在市場風險方面,他也提醒應關注三大風險:一是CPI存在較大的不確定因素;二是中美關系仍可能會出現一定的貿易摩擦甚至地緣政治摩擦風險;三是目前已出現病毒變異情況,全球疫情進展仍需關注。


具體到行業,秦毅表示,新基金會按照長期看好的兩大方向進行布局:一方面是代表我國經濟結構轉型的產業升級方向的行業,如光伏、新能源,以及包含硬件、軟件、互聯網、智能制造、高端制造在內的泛科技領域;另一方面,消費升級方向的醫藥、食品飲料也是他重點看好的行業。此外,存在有明顯投資機會的其他行業的優秀公司也會配置。



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